Περίληψη
Για να υπολογίσετε την τιμή ενός ομολόγου κατά την ημερομηνία έκδοσης, μπορείτε να χρησιμοποιήσετε τη συνάρτηση PV. Στο παράδειγμα που εμφανίζεται, ο τύπος στο C10 είναι:
=-PV(C6/C8,C7*C8,C5/C8*C4,C4)
Σημείωση: Αυτό το παράδειγμα προϋποθέτει ότι σήμερα είναι η ημερομηνία έκδοσης, επομένως η επόμενη πληρωμή θα πραγματοποιηθεί σε έξι μήνες. Δείτε την παρακάτω σημείωση για την εύρεση της αξίας ενός ομολόγου σε οποιαδήποτε ημερομηνία.
Εξήγηση
Στο παράδειγμα που δείχνεται, έχουμε ένα τριετές ομόλογο με ονομαστική αξία 1.000 $. Το επιτόκιο του κουπονιού είναι 7%, οπότε το ομόλογο θα πληρώνει 7% της ονομαστικής αξίας των 1.000 $ κάθε χρόνο, ή 70 $. Ωστόσο, επειδή ο τόκος καταβάλλεται ανά εξάμηνο σε δύο ίσες πληρωμές, θα υπάρχουν 6 πληρωμές με κουπόνια ύψους 35 $ το καθένα. Τα 1.000 $ θα επιστραφούν κατά τη λήξη. Τέλος, το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης (προεξοφλητικό επιτόκιο) θεωρείται ότι είναι 8%.
Η αξία ενός περιουσιακού στοιχείου είναι η παρούσα αξία των ταμειακών ροών του. Σε αυτό το παράδειγμα χρησιμοποιούμε τη φωτοβολταϊκή συνάρτηση για να υπολογίσουμε την παρούσα αξία των 6 ίσων πληρωμών συν την αποπληρωμή 1000 $ που συμβαίνει όταν το ομόλογο φτάσει στη λήξη. Η συνάρτηση PV έχει διαμορφωθεί ως εξής:
=-PV(C6/C8,C7*C8,C5/C8*C4,C4)
Τα επιχειρήματα που παρέχονται στη PV είναι τα εξής:
ποσοστό - C6 / C8 = 8% / 2 = 4%
nper - C7 * C8 = 3 * 2 = 6
pmt - C5 / C8 * C4 = 7% / 2 * 1000 = 35
fv - 1000
Η συνάρτηση PV επιστρέφει -973.79. Για να πάρουμε θετικά δολάρια, χρησιμοποιούμε ένα αρνητικό πρόσημο πριν από τη συνάρτηση PV για να λάβουμε το τελικό αποτέλεσμα των 973,79 $
Μεταξύ ημερομηνιών πληρωμής κουπονιού
Στο παραπάνω παράδειγμα, είναι σχετικά απλό να βρείτε την αξία ενός ομολόγου κατά την ημερομηνία πληρωμής του κουπονιού με τη λειτουργία PV. Η εύρεση της αξίας ενός ομολόγου μεταξύ των ημερομηνιών πληρωμής του κουπονιού είναι πιο περίπλοκη, επειδή ο τόκος δεν συμπλέκεται μεταξύ των πληρωμών. Η συνάρτηση PRICE μπορεί να χρησιμοποιηθεί για τον υπολογισμό της «καθαρής τιμής» ενός ομολόγου σε οποιαδήποτε ημερομηνία.
Περισσότερη λεπτομέρεια
Για μια πιο λεπτομερή εξήγηση της αποτίμησης των ομολόγων, ανατρέξτε σε αυτό το άρθρο στο tvmcalcs.com.
